平安金融壹账通审慎闯关IPO ToB模式等待盈利窗口期

原标题:平安金融一本通“审慎”进入ToB模式首次公开发行等待盈利窗口

本报记者李惠北京报道

北京时间12月13日晚,平安集团一本通金融科技有限公司(以下简称“金融一本通”)以股票代码“OCFT”正式登陆纽约证券交易所。该公司当天首次发行了3120万股美国存托股票,初始价格为10.00美元。虽然一度下跌,但市场保持稳定,收于10.08美元,相当于36.3亿美元的市值。

Financials One Account Pass是第一家位于商业技术云服务平台的美国股票公司,也是继平安好医生和汽车之后平安集团旗下的第三家科技上市公司。

值得注意的是,在全球经济低迷的情况下,平安易章在上市前两次下调了募集资金额度,最终募集资金额度约为原计划的一半。一些业内人士认为,今年美国股市和中国股市总体表现不佳。资本的热度并不稳定。中国股市和中国股市的跌停板率大幅上升。许多机构倾向于先上市再融资。这也成为金融股一本通采取审慎定价的背景,上述策略也在一定程度上保证了其股票价格在上市首日的稳定启动。

“稳定”定价策略突破

2015年11月,平安集团整合平安一户、前海征信、银行一户三大业务,形成金融一户。根据面对面调查的数据,2018年1月,金融一号账户从SBI控股、软银视觉基金和IDG风险投资获得了6.5亿美元的投资。公开信息显示,该公司在本轮融资后的估值达到75亿美元。

从去年开始,就有消息称金融一号账户将上市。然而,由于全球经济环境寒冷和对资本市场信心不足,上市时间表一再被从港股推迟到美股。

交易过金融科技股的经纪人告诉记者《中国经营报》,在低迷的市场中,好的故事和概念不足以支撑市场信心,更多的公司在筹集资金时会更加安全。“如果团队对自己的公司更有信心,他们将在发行价不太高时获得上市公司的地位,筹集少量资本并稀释股权,当市场复苏时,他们将寻求再融资并以更低的成本获得资金。”

从金融一号账户首次公开发行的“态势”来看,也符合上述策略。今年12月3日,该公司首次更新招股说明书时,计划出售3,600万股美国存托凭证股票,并将公开发行的价格区间定为每股美国存托凭证12至14美元,最大募集资金额约为5.7亿美元。在12月12日新修订的招股说明书中,金融一号账户将拟出售的股票数量调整至2600万股,将发行价区间降至9-10美元,将首次公开募股的最高金额降至2.6亿美元。

值得注意的是,自今年以来,中国股市的表现持续疲软。彭博数据显示,截至2019年11月22日,在2019年上市的29只中国股票中,有12只出现了首日停牌,首日停牌率为41%。与2018年在美国上市的中国股票相比,2019年最显着的特点是美国上市公司数量创新高,但融资额和价格水平均低于2018年。

从上述总体环境来看,此次公开发行金融一户通的定价策略也更加务实。一些业内人士认为,当前的关键任务是首先开放国内外金融技术市场。

等待利润的“窗口”。

从市场需求和政策鼓励的角度来看,金融一本通的业务定位实际上处于金融科技的“风口”。受到互联网巨头的挑战。全球金融机构迫切需要通过数字转型提高竞争力。然而,在数字化转型中,一些金融机构缺乏资金、人才和研发力量来独立支持这一漫长而昂贵的过程,因此需要外部解决方案来实现转型。

根据招股说明书数据,从2016年底到首次公开募股,金融单账户客户数量从1600多家增加到约3700家,服务于618家银行和84家保险公司。自2015年12月以来,该平台已帮助金融机构客户与其终端零售和中小企业客户达成1.8万亿元的业务交易。

然而,由于成立才4年,其商业模式偏向于toB,FIT正面临着33,354家投资大、利润周期长的金融技术公司的共同痛点。相关数据显示,美国的服务公司平均需要8.8年才能成为独角兽。官方信息显示,金融一号账户尚未盈利。

根据招股说明书数据,2018年财务一号账户收入为14.1亿元,较2017年的5.8亿元增长142.9%。2019年前九个月,公司收入为15.5亿元。2017年、2018年和2019年前9个月,公司净亏损分别为6.1亿元、11.9亿元和10.4亿元。

此外,目前平安集团内部业务在财务收入结构中仍占较大比例。根据招股说明书,2017年、2018年和2019年前三季度,平安集团的收入分别为2.4亿元、5.3亿元和6.8亿元,分别占同期收入的40.5%、37.3%和43.6%。

根据招股说明书,财务会计部认为其公司的发展将经历四个阶段:“平台孵化期平台收购期高速增长期利润增长期”。目前,公司正处于从第二阶段向第三阶段发展的过程中。根据这一估计,在达到利润窗口之前,它还有一段路要走。

然而,上述模式在未来的市场规模是值得期待的。普华永道的相关报告显示,cmnet在消费者方面的创新空间正在不断缩小,并将进一步完善。支持B端和服务C端的科技企业将成为未来的主流商业模式。根据其预测,2025年中国科技企业的市场价值预计将达到40万亿至50万亿元。

(编者:何沙莎,校对:阎景宁)