鸡蛋需求旺季不旺蛋价步入漫漫寻底路

受消费旺季因素和高温天气对鸡蛋产出率的影响,供不应求的预期一度使国内鸡蛋期货表现出较强的抗跌能力。主要的1601头合约多头顽强地对抗3900元/吨的线,并反复测试4000元/吨以上的压力水平。

然而,随着“双年节股市”的结束,终端消费将进入淡季,加上气温下降和农民的高利润,未来鸡蛋供应的压力将显着增加。在供需格局逐渐向宽松转变的背景下,主要鸡蛋供应商1601的合同价格昨日下跌。

1。宏观数据全国鸡蛋价格普遍稳定疲软,饲料价格也持续走低

(1)豆粕和玉米处于同一个熊市周期,这将把玉米和豆粕两种原材料的鸡蛋价格拖入熊市周期,并将继续探底。从玉米端来看,自2012年以来,我国已经收购了约1.84亿吨暂存玉米,但目前累计拍卖销售的暂存玉米只有3073万吨,还有1.5亿吨暂存玉米有待出售。即使国家政策没有调整,玉米的储藏能力已经非常紧张。一旦政策放松,高库存将继续抑制玉米现货价格,直到消化。玉米下游的主要用途是饲料和工业,两者都在萎缩。很明显,玉米的供应超过了需求。

从豆粕的角度来看,在全球大豆产量高的背景下,国内油厂的大豆库存继续增长,豆粕供应充足,而国内下游饲料需求仍未大幅改善,豆粕价格容易下跌但难以上涨。

随着豆粕和玉米价格的下降,鸡蛋种植成本自2014年8月以来一直在下降。根据最新数据,鸡蛋的最新成本价约为1公斤3.2元,1月份的合同成本价约为1公斤2.9元。在后期,当鸡蛋的供应量逐渐减少时,不断降低的养殖成本无法支撑鸡蛋的价格,但可以为鸡蛋价格的下跌创造足够的空间。

(2)饲料成本预计将继续下降

豆粕和玉米价格(鸡肉饲料的两大组成部分)一直处于弱势。一方面,新的玉米季节上市了;另一方面,豆粕价格缺乏势头。美国农业部最近发布的9月份供求报告显示,美国大豆产量上升至47.1蒲式耳/英亩,总产量增加1900万蒲式耳。这进一步证实了今年美国大豆高产的预期,从而再次抑制了市场生产更多豆粕的热情。总体而言,玉米和豆粕价格在未来将保持在较低水平,这使得蛋鸡饲料难以上涨。

2。股市在上涨,现货价格气氛有些空

(1)股市结束,消费转向淡季

国内鸡蛋消费具有明显的季节性。一般来说,一个多月前的一个重大节日,需求企业和贸易商将开始采购模式,从而形成一个正常的需求高峰季节。目前离9月底的中秋节和10月初的国庆节还有不到半个月的时间,而下游需求方则集中在8月20日至9月10日的鸡蛋采购上。换句话说,蛋股市场已经结束,市场已经提前消化了这种看涨的预期。因此,在未来,随着双年节的临近,鸡蛋价格将失去消费预期的支撑,面临下跌。

此外,前几年的数据显示,鸡蛋价格通常会在9月初达到全年最高点,然后趋势会稳步下降。根据智华的数据监测,国内鸡蛋价格在9月11日显示出上涨的迹象。其中,浙江、广东和上海的现货鸡蛋价格均出现大幅下跌,出货量也有所放缓。交易员们一个接一个地看不起后来的价格。因此,在终端需求变成季节性淡季的背景下,鸡蛋价格很难摆脱下跌趋势。

(2)蛋鸡数量稳步增长,补充蛋鸡中的蛋鸡数量开始增加

昨日,主力鸡蛋期货合约1601开盘,收于3925元/500公斤。鸡蛋期货合约1601的主力开盘价为3925元/500公斤,整体波动幅度较小。然而,尾盘交易迅速下挫,收于3865元/500公斤,接近当日最低价格,下跌75元或1.9%。

技术上讲,京东1601合约日线显示均线系统很短。期货价格延长了BOLL,较低的轨道平稳下跌。RSI双线缓慢下降;MACD动能柱由红色变为绿色,技术指标较弱。预计在中秋节和国庆节之前鸡蛋价格会继续下跌。受供应增加和消费疲软的影响,仍有很大的下降空间。

4。综合的向下位置,再次找到底部的概率很大

1。目前,大宗商品整体处于熊市模式,宏观系统性风险不容低估。因此,我们需要密切关注这一点。

2。在豆粕和玉米价格突然飙升的情况下,有必要减少鸡蛋的空头头寸,并采取适当的操作来阻止利润回流。如果豆粕需求真的升温,或者玉米采购和储存政策高于市场预期,这表明豆粕和玉米可能已经走出熊市周期。在这种基本条件下,空蛋清单需要完全关闭。

3。如果鸡蛋本身的基本面在后期发生变化,并且基本面在最近几个月有所加强,1601合约有积极因素,1605合约有消极因素,那么空订单将被移到1605合约。

综上所述,随着国内双板块股市的结束,现货鸡蛋价格已经下跌。在需求因素缺乏和鸡饲料成本低的支持下,较高的养殖利润将继续刺激农民补充他们的摊位。未来气温的下降将导致鸡蛋产量的上升,这将导致鸡蛋供应紧张的松散模式。基于以上考虑,笔者认为主力鸡蛋1601合约将在后期开始新一轮下跌,预计将达到3800元/吨。有人建议投资者应该保持一种有偏见的态度。

(来源:新时代期货)