海外疫情扩散或利多甲醇期价

future Kline

Source:广发期货有限公司

摘要

全球疫情发展迅速的国家包括韩国、日本和伊朗,其中伊朗对甲醇的影响较大。从2018年到2019年,对甲醇进口的依赖在13%到15%之间。虽然对进口的依赖不高,但华东和华南地区的进口消费比重相对较大,进口对甲醇价格影响很大。伊朗是中国甲醇的主要进口国,也是原油的主要生产国。伊朗的疫情对原油和甲醇都有很大影响。

如果疫情在伊朗大规模爆发,从伊朗进口甲醇将受到限制,短期内甲醇进口将大幅减少,预计甲醇港口价格将上涨150-200元/吨。

如果伊朗疫情在短时间内(如一周)得到很好的控制,或者没有蔓延,甲醇期货价格将继续在目前的低水平波动。

新型冠状病毒的疫情已经蔓延到世界各地,日本、韩国、意大利、新加坡和伊朗的确诊病例数量居世界首位。最近几天,韩国、意大利、美国、伊朗和日本增加了更多的医疗记录。目前,在亚洲,除了中国,韩国、日本和伊朗在感染人数和新的医疗记录方面位列前三。

甲醇是一种重要的化学中间体。甲醇价格受宏观经济、原油、天然气、煤炭价格以及下游聚乙烯、聚丙烯、甲醛等产品的供需影响。

中国是最大的甲醇生产国和消费国,从2018年到2019年对甲醇进口的依赖在13%到15%之间。尽管对进口的依赖不高,但中国东部和南部的进口消费比例很大,进口对甲醇价格有很大影响。

伊朗是中国甲醇的主要进口国,也是原油的主要生产国。伊朗的疫情对原油和甲醇都有很大影响。伊朗的甲醇总产量为891万吨。伊朗约50%的产品出口到中国。中国从伊朗进口约20-45万吨甲醇。

2019年甲醇年进口量为1089万吨,其中来自伊朗的进口量达到394.4万吨,占近40%。伊朗、韩国和日本都与中国有甲醇贸易。2019年,从韩国进口了18,200吨甲醇,数量很少,对中国影响不大。中国甲醇出口量小,对国内供需影响不大。

目前,甲醇价格主要受国内疫情影响,导致国内甲醇运行率大幅下降,同时下游需求也受到很大影响。今后,如果伊朗疫情得不到及时控制,成为广泛感染或关闭,对中国的出口量将受到影响。

目前,伊朗的甲醇厂不稳定,有330万吨设备停工检修。根据船期统计,2月份从伊朗进口到香港的有185,000吨。相比之下,2019年甲醇进口高峰月将达到120万吨。预计2020年2月的到货量约为60-65万吨。

甲醇进口量有所下降。如果未来继续减少,港口库存预计将很快流入仓库。该港有300万吨外包甲醇制烯烃项目,需要900万吨甲醇,外包840万吨。月需求量为70万吨,其中有些是国内合同,有些是国外合同。

如果从伊朗进口的数量减少,并且该港口的甲醇制烯烃项目不停止,那么该港口的甲醇供应将变得紧张。关于具体的增加,请参考1月中旬伊朗设备集体故障对价格造成的影响。周度的涨幅在150元/吨左右。然而,如果烯烃厂由于进口减少而关闭,甲醇的供应仍然是宽松的。

世界上疫情发展迅速的国家包括韩国、日本和伊朗,其中伊朗对甲醇的影响更大。