人民日报谈如何看人民币汇率走势:走稳有底气

文章来源:人民日报在线记者许志峰欧阳杰王冠葛孟超

“稳定!”自6月中旬以来,经过前一段时间的短期波动,人民币兑美元汇率稳步上升。

“对于企业来说,我们不希望汇率大幅波动。我们最有利于接受订单并顺利签订合同,”深圳市优舒科技股份有限公司基金主管潘达表示。 p>

“现在汇率已经上涨和下跌,但范围有限。买卖没有意义。持有外汇并不一定有良好的投资渠道。最好改变观点,需要利用交换时间来更改。”林娟相信。

人民币汇率与人民的“钱袋”有关,与企业的生产经营有关,甚至影响到世界经济的运行状况。全球关注日益增加。

“中国不会搞邻国汇率贬值,并将继续完善人民币汇率形成机制,使市场在资源配置中发挥决定性作用,保持基本稳定。人民币汇率在合理均衡的水平上,促进世界经济的稳定。“习近平主席在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上的讲话是一个合理的声明,表明了中国对汇率问题的态度立场,体现了中国对世界经济的责任。

人民币汇率近期走势如何?保持长期稳定的基础还不够强大?未来的市场方向会发生什么?记者进行了调查和采访。

预计会稳定 -

与单边模式说再见,弹性双向浮动逐渐成为新的正常状态

“5月份,人民币兑美元的汇率跌破6.9。周围的一些人不会'突破7'。我也无法坐下来打算改变一些外汇。”谈到前一时期的汇率波动,北京东城区外国公司员工高敏对此印象深刻。

今年以来,人民币汇率走势总体上保持稳定,但也出现了挫折。从年初到4月底,人民币兑美元汇率从6.8518升至6.7366,略有升值。 5月份,人民币兑美元汇率大幅波动,短期内迅速贬值3%。 6月中旬以后,汇率回升至小幅上涨趋势。

有一段时间,人们已经习惯了持续多年的人民币升值并将其视为正常。近年来,关于人民币贬值的声音已经出现。如何看待人民币汇率的波动?

关注短期波动,也关注长期趋势。

很难预测市场的短期走势,但从长远来看,人民币汇率无疑是“双向浮动,贬值和上升”。

“随着2015年”811汇率改革“的分水岭,人民币汇率完全放弃了单边升值的模式,灵活的双向浮动逐渐成为新的常态。自2017年以来,这两个特点中国工商银行国际首席经济学家程石表示,波动幅度更大,运作模式更加多样化。

纵观过去十年,人民币的整体升值幅度仍然可观。中国人民银行发布的《2019年一季度中国货币政策执行报告》显示,自2005年人民币汇率形成机制改革以来,到2019年3月底,人民币兑美元汇率中间值已升值22.92%。

中国人民银行将继续深化市场化的汇率改革,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。中国人民银行行长易纲表示。

关注美元并参考一篮子货币。

接受采访的专家表示,随着中国经济规模的扩大和开放,需要调整“走向美元”的思路。

2005年,人民币告别基于市场供求的单一,有管理的浮动汇率制度,并参照一篮子货币,转向基于市场供求的有管理的浮动汇率制度。十多年来,人民币汇率双向浮动的灵活性得到了显着提升,基本稳定在合理均衡水平。

在2019年第一季度,人民币兑其他主要货币的汇率普遍走强。截至3月底,人民币对欧元,英镑和日元的中间价分别为1欧元兑7.5607元,1英镑兑8.7908元,100日元兑6.0867元,分别上涨3.79%和1.3%贬值从2018年底开始,升值1.68%。

“社会舆论更关注人民币兑美元的汇率。事实上,对宏观经济更有意义的是人民币对一篮子货币的有效汇率。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示。

- 基于现实,我们必须更加关注期望。

银行结算和销售数据的变化是观察市场预期的窗口。

简单地说,结算是客户出售外汇并收回人民币。出售外汇则相反。 “5月份,我们的网点处理了超过100万美元的外汇结算业务和超过40万美元的外汇购买。与去年同期相比,外汇结算业务量大幅增加,外汇购买量下降。从客户类型的外汇结算角度来看,主要有技术服务公司,制造业出口型企业,高新技术企业和文化传媒公司。“北京工商银行北京新桥分行负责人郝宏坤,告诉记者。

目前,市场预计总体稳定,主要渠道的跨境资金流动呈现积极变化。 5月份,市场参与者加大对外交易的意愿上升,购买外汇的意愿稳定。其中,衡量外汇兑换意愿的汇率,即向客户出售外汇和外汇收入的客户比例为70%,比上月提高4个百分点;衡量购买外汇意愿的汇率,即从银行购买外汇的客户。与客户相关的外汇支出比例为68%,与上个月基本持平;长期外汇结算和销售合同贸易顺差为192亿美元,比上月增长33%。

根据国家外汇管理局公布的最新数据,今年上半年,该行的外汇结算和销售赤字为332亿美元,比2018年下半年的月平均亏损低52%。上半年外汇收入和支付额超过312亿美元,扭转了局势。在去年下半年的赤字情况下,外汇市场的供需基本平衡。

国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英说:“外汇收支的变化反映了中国外汇市场日益成熟和合理。”

“尽管外汇市场最近出现波动,但中国企业和居民并未出现恐慌情绪;越来越多的人意识到通过购买和出售外汇获得投资收益是不现实的,将金融资产转移到海外是不安全的。中国人民银行党委书记,银监会主席郭树清说。

有责任 -

不要搞竞争性贬值,让市场在汇率形成中发挥更大作用

许多受访公司表示,汇率问题直接影响企业利润。他们通常关注汇率变化和汇率相关政策的变化。 “如果1994年人民币汇率合并时全球汇率不大,那么中国的汇率政策可以说是世界瞩目的焦点。”武汉大学博士生导师关涛说。

汇率基本上是一种货币与另一种货币之间的价格关系。选择一个国家的汇率政策自然会对其他国家产生影响,一个国家的经济规模越大,国际化程度越高,汇率政策的影响就越大。

正是在这种背景下,当人民币汇率早期暂时贬值时,有人推测这是故意的。其背后的逻辑是多次伪造的“出口贬值和促进”。真相是什么?

纵观历史,中国从不参与竞争性贬值,体现了一个负责任的大国的责任。

我还记得,在1998年的亚洲金融危机中,许多国家的货币在不同程度上经历了大幅贬值。有些折旧超过50%,甚至超过100%。中国坚持认为,人民币不会贬值,并且在尽快使世界经济脱离泥潭方面发挥了重要作用。

“无论是1998年的亚洲金融危机还是2008年的国际金融危机,中国都没有利用汇率贬值来获得额外的贸易优势。相反,它采取了强有力的手段来稳定汇率并做出了巨大的贡献。关于国际社会的整体情况。“金尚研究院首席经济学家赵庆明说。

从现实来看,人民币汇率主要取决于市场供求。最近的汇率波动是由市场力量驱动的。

通过梳理中国汇率制度的演变,我们可以看到市场化改革的明确方向。目前,中国参照一篮子货币实施了基于市场供求的有管理的浮动汇率制度。

交通银行首席经济学家连平认为,央行已基本退出正常的外汇干预措施。随着汇率市场改革的继续,市场在汇率形成中的决定性作用将更加明显。我们不会参与竞争性贬值,也不会将人民币汇率作为应对外部变化的工具。

“在过去十年中,人民币全部贬值主要是由于外部原因,而不是因为我们打算这样做。”郭树清说。

强有力的支持 -

人民币汇率为长期稳定奠定了坚实的基础

受访专家均表示,人民币前期汇率分阶段波动,这是外部环境变化影响市场预期的结果,并且在可控范围内。人民币汇率强劲,基础稳固,长期趋势基本稳定。

- 经济基本面良好,人民币汇率稳定。

汇率趋势取决于发展趋势。上半年,国内生产总值同比增长6.3%,消费品零售总额同比增长8.4%。上半年对外贸易总额增长3.9%。截至6月底,广义货币M2同比增长8.5%,社会融资规模同比增长10.9%.一长串明亮的经济数据是分析的重要参考人民币汇率。

王春英认为,中国经济运行总体稳定,具有较强的适应力,巨大的潜力,不断的改革开放,充足的宏观政策空间和良好的市场信心。这些为外汇市场的稳定提供了强有力的基础支持。

“汇率是价格,大国基本面的相对变化是影响汇率变化的重要变量。值得注意的是,近年来,中国的经济增长率一直处于大国之首“。赵庆明说。

- 汇率形成机制日益完善,市场吸收汇率风险的能力不断提高。

目前,人民币汇率中间价是前一个交易日银行间外汇市场的收盘价,每日开盘价是指国际主要货币汇率的变化。在岸价格与人民币离岸价格之间的差距一直在缩小,套利空间也在缩小。汇率更多地反映了经济基本面和外汇市场的供求关系,投机因素得到了明显的抑制。人民币汇率弹性的持续增加,有效地消除了风险积累和集中爆发的隐患。

- 金融市场的开放正在增长,人民币在国际市场上的需求正在增加。

自今年4月以来,人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券已被纳入彭博全球综合指数。明矾(MSCI)也增加了中国A股在其指数中的份量,预计将有更多外资流入中国市场。此外,有关部门正在积极推进合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)体系改革,简化准入管理,扩大投资范围,市场对人民币的需求将更加强劲。

- 拍摄时可以拍摄的大量政策工具。

“中国的宏观政策有足够的空间,丰富的政策工具和应对各种不确定因素的能力。”易纲说。

连平认为,近年来,我们管理汇率,资本流动和外汇市场预期的工具逐步完善,许多工具尚未使用。 “当你遇到重大影响时,可以播放这些工具并保持汇率稳定。”

首先是大额外汇储备。截至6月底,中国的外汇储备约为3.1万亿美元,成为世界上最大的外汇储备国。随着中国汇率市场化改革的不断推进,汇率“自动稳定器”的作用逐步增强,央行已基本退出汇率市场的日常干预。但是,在特殊时期,外汇储备仍然可以起到弥合国际收支逆差,维持汇率和金融体系稳定的作用。

“维持汇率基本稳定,不一定会大规模消耗外汇储备。但庞大的外汇储备是维持汇率稳定的物质基础和重要保证。”赵庆明说。

离岸人民币中央银行票据也是一个重要的工具。 6月26日,央行1月份成功发行200亿元人民币,6月份在香港成功发行100亿元央行票据。这是去年11月,今年2月和5月在香港第四次发行人民币中央银行票据。

“在离岸市场发行中央票据可以收回离岸市场的人民币流动性,稳定人民币离岸汇率,打击卖空和套利。”交通银行金融研究中心首席金融分析师倪永健表示。

- 监管经验越来越丰富,应对能力不断提高。

近年来,有关部门大力打击跨境套利,地下银行,非法网上外汇炒作等违法违法行为,加强反洗钱,反恐融资和反税收。逃避监督,效果显着。

国家外汇管理局局长潘功胜表示,我们在应对外汇市场波动方面积累了丰富的经验和充足的政策工具。我们将采取必要的反周期调整措施,根据形势的变化加强宏观审慎管理。要严厉打击外汇市场的违法违法行为,维护外汇市场健全秩序。

企业抵御风险的能力也在提高。

今年以来,稳健的货币政策侧重于增强前瞻性和灵活性,保持合理和充足的流动性,以及增加金融部门对私营和小微企业的支持。各种措施,使企业在面对汇率波动时,脚跟能够站稳脚跟。

“从短期来看,外部环境的变化将对一些企业产生影响,这可能导致淘汰竞争力差的企业和大浪淘沙,留下真正优秀的企业。”福州东西电子商务有限公司总经理吴健说:“为了应对汇率波动等市场风险,我们逐渐积累了经验,并有自己的方式来应对。”

《人民日报》(2019年7月19日,01版)

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